相传烈火珍珠旗为大宋镇国神器,宋太祖赵匡胤即藉此旗之助,打败群雄,平定天下。惜后蜀女子花蕊夫人(南红饰)将珍珠旗盗走,同葬深谷,不知所踪。
 
此片是为延续《碧血青天杨家将》热潮而拍摄的,由于吕颂贤在《碧血青天杨家将》中只是客串一下,因此此片才是他的第一部古装片。
亚视承接“杨家将”收视成功的威势,立即开拍《碧血青天珍珠旗》。为带领观众享受极品猛片,新一辑剧集无论于剧情、武打、特技各方面均胜上集。再加上影视红星加盟坐阵,使此剧演员阵容更完整。剧中高手为夺谣传中可征服世界的“珍珠旗”,引起连番争夺,剧战连场。